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                广州国资365bet控股有限※公司

                【国资智库】广州国发“炼金”

                发布时间:2017-11-09 浏览量:

                作者:王铮

                组建成立约2年后,广州国资365bet控股有限公ξ司作为广州市属365bet官网网址国资第一个资本投资运营平台,运营成绩365bet体育备用网址令人瞩目。


                该公〓司规模从刚组建完成时的534亿△元增长到642.5亿元,净资产从284亿元365bet体育在线客户端增长到317.9亿元,累计达成投资协议200亿元,完成投资150亿元,管理的市值从330亿元365bet网站在线登录增长到约550亿元。2016年,广州365bet体育在线网址国发入围中国企业500强,位列2016年中365bet游戏中心官网国服务业企业500强第155名。


                不过,业界认为其先天即有优势。2014年9月,广州国√发初步组建。广州市委市政府将365bet官网中文网广州365bet集团和珠啤集团两家整体上市的ω 集团本部合并共同改组为广州国发。


                组建方之一广州♀365bet集团主要从事综合能源业务的投资、经营Ψ和管理,是广州市国有资365bet在线体育投注网产授权经营机构。旗下拥365bet体育在线直播有包括广州365bet实业控股集团股份※有限公司、广州电力企业集团有限公司、广州◥市燃气集团有限公司等全资、控股企业30多家,于2012年整体上○市。


                珠啤集团则是一家以啤酒业为主体、以啤酒配套和相关产业为辅助的大型现代化企业,旗下为珠啤股365bet网站打不开份。2015年6月,其100%股权划转▓入广州国发。


                由两家整体上365bet亚洲官网市企业合并组建,我们可以从一开始就通过国有股■权的大归集搭【建资金统筹配置的大平台,推进国有资本大运作,实∮现国资国企大365bet。”广州国发总经理高东∏旺介绍。


                他表示,广州市成立一家资本投资运营平台「,一方面,实体企业需要引进社会资本,中365bet体育在线投注马报间载体不可或缺,另一方面,地方政府也需要类似的平台将资」金引※入实体企业。广州国365bet体育在线比分发将承担载体和平台作用。


                根据广州市委市政府对ㄨ广州国发的定位,广◤州国发将履行的职能包括:国有股权持股平台▅、资本运作管理平台、战略投资365bet365bet官网提现多久到平台以及公共资金增值平台。


                所谓国有股权持股平台,即其将通过持有上市公司、非上市公司的】国有股权,最大限度挖掘和提升上市公司股▆权价值,提高国有资本的回报率及证券化率。


                资本运作管理平台,即广州国发需发挥←资源整合、投资引领、杠杆放大等功能,引入社会资本参与国╲企重组改革,推动混合所有制经365bet体育备用网址济365bet。


                战略投365betapp手机版下载资365bet平台即广州国发将参与△投资效益好、带动性强的战略性新兴产业项目,优化国⊙资产业布局,同时代表广州市政府积ㄨ极参与重大生产力项目的投资布局。


                公共资金增值平台则指,广州国发需要盘活市本级公共资金,管理政府产业引导基金以提升资金365bet体育在线备用效率,探索运用公共资金加ω 快推进关系社会民生的市365bet官网app政府重点项目建设。


                广州国发的战略定位颇为吃〗重。

                01

                初登舞台


                广州国发初登市场舞□ 台便极有魄力,其连续在公开市场上大手笔参与广州市属上市〒公司定增让市场耳目一新。


                在组建完成的约2年时间内,广州国』发先后参与了广州友谊、广州浪奇、白云山、珠江啤酒、岭南控股、广汽集团、中国电建等多家国资上市公司的定增计划,并在多家企365bet体育在线导航业中一举成为重要股东。


                广州国发◆第一次在公开市场上现身,是在广州○友谊的定增方案中。2014年12月5日,停牌3月有余的广州365bet最新版下载友谊发布增发方案,向广州市国资委以及广州国@ 发、广州◎地铁等7名特定对象发行不超过10.6亿股,募集不超过100亿元,用于购买越365bet备用网址秀金控100%的股权并向越秀金控增︾资。广州国发在此次定增中出资25亿元参与◣认购,认购金额仅次于广州市国资¤委。


                与广州友谊仅相隔20天,在当年12月26日广州浪奇披露的定增方案中,广州国发再次出◆现。广州浪奇发行7655万股,募集6.5亿元,广州国发出∏资6.3亿元,认购了其中365bet体育在线投注马报的7420万股,占认购365bet官网 新闻和体育总额的96.93%。通过此次增卐发,广州国发在广州浪奇中的股份达到14.2%,成为广州浪奇的↘第二大股东。


                当年7月,珠江啤酒公告以定增的方式募々集不超过48亿元,定增对象包括其时刚刚担任控股股东的广州国发、第二大股365bet体育在线投东百威英博以及员工持股计划。广州国发投入了不少于25亿元参与这◤次增持,而且〇还对定增“包底”。即广州国发365bet体育在线滚球的认购数量将是以总认购金额减去百威英◥博和员工持股的金额确定。


                “迄今为止,我们一共投资135亿元资▲金参与定增,在原来的广州365bet股份、珠啤股份△基础上,再构建起“2+6”产权结构,即2家控365bet体育在线投注股上市公司,6家参股上市公司365bet在线体育投注网,国有股权持股▼平台初步形成。”高东旺介♀绍。


                能频频▃参与上市公司定增自然有其理由。


                “一是广州市委市政府大力支持,希望广州市属上市≡企业在定增的时候,广州的国有资本运营平台公司优先参与;其二,是我们可以为上市公司发行价格和数量进行兜365bet体育在线备用底,彰显了№广州市国资的实力和进一步做强做优做大的决心,这样能够增强资本市场的信▲心和市属上市←公司在引入战略投资者时的谈判能力,广州国发是在为广州国资整体的资本运作保驾护々航;其三,有的企业,比如央企中国电建定增,是通过市场竞争的方式【进行,央企希望选择有协同效应、竞争力和未来具备战略协作关365bet体育在线注册系的企业参与,广州国发旗下有电力】企业,在市→场上形象正面,又有平台优势,我们被中国电建ξ 选中。”高东〒旺表示。


                广州国发参与这些上市企业增发,通常是协助其进行资产重组、结构调365bet在线官网整或产业转型升级。“一方面增强政府对上市公司↑的控制力和话语权,另一方面增强『市场信心维护提升上市公司市↓值,在上市公司整体实力和产业投资能力得到进一步加强的同时,国有资产也得◇到了保值增值”高东旺介绍▽。

                02

                构建基卐金群


                培育企业365bet生态365bet官网备用网站比关注单个项目更重要,建立科365bet体育投注技创新支持体系比一次性奖励补助√更重要,构建长效伴随企业成长动态的机制比静︼态单向服务更重要。基金模式既是引入社会』增量资本,放大国有资本的重要手段,也是新一轮混合所有制改革的重要工具,因此广州国发目前正着力构建基金群,构建促进实体经济365bet的365bet体育官网开户生态圈。”高№东旺表示。其目前正打造的基金包括广州市中小企365bet官网马报业365bet基金、科创基金、绿色基金、并购★基金等,计划基金群总规模近千亿元,并∩能整合优势资源,搭建产业ω365bet生态圈。


                据了解,广⊙州市中小企业365bet基金规模为5亿元,全部为广州市财政注资。财政365bet 网站设立此基金目的在于支持广州市■中小微企业365bet,缓解□这些企业各类融资问题。


                “这支引导基金具有财政净收益让渡、股东回购和协议◢转让、强制跟投、决策∮权限下移等创新亮点,目前已吸引20多家国内知名管理机构参与子基金管理人365bet官网马报竞标,通过市场化方式吸引365bet在线社会资本ㄨ,将形成超过20亿元规╱模的8-10支子基金落户广州≡,年内至少实现6家子基金落户。”高东旺介绍。财政将引导基金交于广州国发管理和运营,但并不强制其投资某♀个具体项目。


                政府的管控措施是设定战365bet中文体育在线略投资方向和投365bet体育在线投注马报资模式,投资模♂式即70%通过子基金投资,30%为Ψ母基金直投。但到具体如何选◥择项目,如何决策都交由企业市场化操作,我们的基金管理团队亦全部为市场化招聘,我365bet在线们也强制要求团队对项目和子基金跟投。”高东旺介绍。


                机制的灵活决↓定了成效。


                与中小企业引导365bet官网网址基金运作方式类似的是,广州国发正与科创委下属承担政∏府服务职能的广州科技⊙金融服务中心共同发起、联合证券机构、商业银行等设立首期规模11亿元的科创国发母基金,该基金定〗位于服务广州科技型高新技术企业。


                “政府机构和部365bet体育在线投注英超门希望精准寻找到做优365bet网站在线登录做强的企业标的,而我们@将以市场化的手段,将资源导』入到有需求的、符合标准的企业,将企业的产业链条做↙长。”高东旺▓表示。


                广州国发希望科创母基金吸引超过100亿元的社会资金规模365bet游戏中心官网,并将设立国内领365bet哪个app是真的先的种子、天使、VC、PE、并购子基金群等⌒ 。更365bet官网提现多久到远的规划是,依托众创∑空间、孵化器、加速器、科技产业园等创新创业载@ 体,打造科技金融365bet平台,将可以服务500家科技型企业。


                这支基金未来争取推■进100家科技型企业进入多层次资本市场,优化广州科技企业的投365bet 网站资——创新——365bet产365bet体育在线导航业生态圈。”高东旺介绍。


                绿色基金则是广州国发为支持广州市的重大基础设◣施建设设立,初期规模为◆500亿元。广州国发出资24亿元,会同8家广州市属从事基础设施建设的企业,这8家企业365bet比分直播包括广州地铁、广州水投、广州交投、广州铁投、广州港、珠江实业、广州建筑、知识城集团等〗共同出资40亿元成立母基金。这相↓当于上述8家企业至少出资1亿元,然后再邀请︻保险机构、商业银行等各方资源构建绿色365bet产业投资基金。


                “这8家企业都是承接基础设施建设的365bet体育在线网址企业,有同质♂化趋向,基金的设立365bet体育在线中文网能帮助他们在承接项目和项目实施的时候365bet官网备用网站,既降低综合融资〇成本又改善资本结构,同时以市场化方式丰富365bet手段。”


                并购基∞金的组成方式亦与绿色基金类似。广州∴国发拟会同8家国企或国有控股上市公司筹集资金30亿元,成立总规模达300亿元的365bet在线体育国内国际产业并购基金。


                这支基金设立意图单365bet在线纯,目的明显。按照“闲时▂保本理财、需时365bet网站打不开战略支撑”的思路帮助合作方围绕上市☉公司主业,对关键▃性和核心竞争力强的产业链上下游优势企业实施收购兼并,扩张产业链上下游,搭建市属国365bet官网下载企联手“走出去,引进来”的服务平】台,因此其运行法则亦简单明了:谁的项目谁担365bet亚洲官网保,谁的项目谁负责回▲购。基金主要是帮助合作方在并购过程中起到资金和战略支撑作用。


                绿色基金、并购基金、科创基金均采取结构化※设计,有利于进一步发挥国有资本的引领带动作用,更大比例的撬动社会资本,引进保险机构和银行365bet体育官网开户资金,服务广365bet体育在线客户端州社会经济365bet大局。


                一面多种手段扩张◥增量,一面,广州国发盘活存量。

                03

                激活


                广州国发的存⌒量来自于两方面,一是拥有的作为组建基础的两家上市公司股权资源和AAA信用评级优势,一是待盘活处置的存量资产


                广州国365bet官网app发认为资源归集大有益处。


                “公司运营█约两年,发力点之一便是365bet体育在线进不去归集的资源。只有将365bet体育在线注册资源归集才有365bet空间。”高东◥旺表示。


                换句话说,广州国发能将上市公司的股权再资本化。


                事实上,一方面借助于∑ 上市公司股权资源和较高的信用评级,广州国发在没有新的财政投入情况下,采用各种办法,比如发行私募债、公司债、超短融365bet体育备用网址等市场化的方式获取较低成本的中长期资365betapp手机版下载金,另一方面通过存量︼资源盘活、资产证券化等多种365bet体育在线备用方式解决整体资本★运作的资金需求。目前,累计达成协︼议投资金额超200亿元,并撬动800亿元投资规模,让国有资产规模迅速扩大。“在发挥平台作365bet亚洲官网用中,广州∮国发更侧重于协同市属国企,推动国有企业改革365bet和地方实体经济建设,例如广州国发目前ζ的投资中98.9%投〓资于国有企业、91%投资于广州当地,在广州市国资委33家企业中,广州国发已〖与18家形成了股权关系或基金合作等。”高东旺表示。这与市委市政府赋予广州国发的功能定位也365bet体育在线比分是一致的,有◢效地实现了政府的战略意图。


                这意味365bet在线官网着其激活了沉淀的股权资源,并尽最大可能放大♀市场效用。“资◢源归集后,不仅现金流形成聚集合力,且企业负债率降低,抗风365bet备用网址险能力增强,我们能更有力量支持旗下企业进行重大产业╳投资、并购、转型甚至退365bet网站在线登录出。”比如其大手Ψ笔参与珠江啤酒定增,支持其并购↑投资,推动员工持股,最↙终实现升级转型愿望。另一方面,其在组建之初以最快速度完成了下属5家“僵尸企业”处置,每年减亏约300万元,缴纳税金15340万元,清算净365bet体育比分收益39506万元,累计365bet官网备用分配回的剩余资产88015万元。与此同时,其积极梳理闲置土地、物业资产♂等。比【如将闲置的地块交与地方政府收储,将持有的物业进行盘活等。完成后预计将回∞笼资金15亿元。


                此外,其在处置剥离各类资产时,将与上市公司业务关联度较高且经营良好的优质资产股权适365bet体育在线官时注入上市公司,这进一步提∏升其公司的资产证券化水平。


                虽然广州国发365bet体育在线官网在资本市场上长袖善舞,但在背后实际运营的确实「个“小团队”。高东旺介绍“广州国发目前整个团队仅有45人,按照“小机构、大运作”的思路搭建架构※,实现高效运作”。其风控亦可圈可点。据了解,广州国发设置了整体负债水平不超过65%的控制线,在365betapp手机版下载完成一系列资本运作后目前的资本负债率365bet最新版下载仍在50%左右,处于行业较低水平↘;并365bet官网马报通过出资10亿元设立全资子公司广▆州国发资本管理有限公司↙,建立防火墙,运作市场化项目,参照淡马365bet比分网锡防控体系,对市场化项∑目,一律不担保、不增信,确保ω风险隔离。


                其在治理结构上亦实施外部董∑事过半、外派监事制度,其现有7名董事,其中4名为外部董事,3名内部〗董事(含1名职工董事)。


                此外,其与业内排名前△五的知名证券、私募机构、知名律师事365bet体育在线直播务所、会计师365bet游戏中心官网事务所合作,聘请其对具体投资√项目提供专业咨询和独立评估意见,提升风ω 险控制水平。


                更具特色㊣ 的是,为防范道德风险,广州国发内部设立有廉政风险保证金制度,广州国发每年将中层干部以上的高管10%的工资收入扣下来做保证365bet官网金。


                对基金管理团队↑则强制跟投,有条件的子基365bet官网客户端下载金团队实现股权激励。“这样我们利益共◆享,风险共担,有效把控了公司↓的整体风险。”


                未来,广州国发将充分发挥先进制造业加速器、战略新兴产业引导〗器、广州市属资产资产证券化转化器作用,力争用3年左々右时间筹集1000亿投资365bet资金,撬动8000亿元以365bet官网 新闻和体育上建设规模。


                “我们将々充分发挥广州国发作为广州市国资∞委市场化抓手作用,充分发挥国365bet哪个app是真的有经济在城市365bet中的支撑,引领和带々动作用,不仅①要创造价值,更要撬动国有经济的整体价值。”高东旺表示。

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